圖片來源：canva 圖庫
投資型年金保險看起來穩健、安全，又能兼顧退休理財？闕又上提醒：許多人忽略了高額前端費用、配息迷思與隱藏成本，結果花了更多錢，卻沒得到預期報酬。真正的陷阱，往往藏在看不見的細項裡。
台灣人有多愛買投資型年金保險？
壽險業 2025 年前 5 月投資型保單初年度保費收入約新台幣 1,779 億元，年增 65.1％。然而，台灣常見的投資型年金保險如變額年金保險，此類保單的功能只有純投資用途，而無壽險保障，本質上可說是「透過保險公司買基金或 ETF」。乍看之下，以為投資型年金保險提供退休年金與資產配置兼具的功能，但真的有如此美好嗎？
● 投資型年金保險的陷阱
仔細拆解投資型年金保險會發現，其中隱含不少投資成本與陷阱。
▌陷阱 1：高昂的前端費用，一進場就落後
投資型保單的費用結構，通常依投入金額大小收取 2％ 至 5％ 的「保費費用」：如 200 萬以下收 5％、200 萬至 500 萬收 4％、500 萬至 1,000 萬收 3％、1,000 萬以上收 2％。
舉例來說，如果是小資族，單筆投入在 200 萬以下，就要被扣 5％ 的保費費用。若一次投入 300 萬元購買投資型保單，首筆保費費用即高達 12 萬元，實際進入投資帳戶的金額只剩 288 萬元。換言之，一開始就落後 4％，要靠後續的投資報酬來彌補。更遑論保單還會對「解約」、「部分提領」等收取費用，前幾年提前解約甚至可能會被扣 1％ 至 2％ 的解約費用。
▌陷阱 2：利息不等於額外報酬的配息迷思
近期熱銷的「類全委投資型保單」多有撥回配息機制，或是業務員常搭配推薦「配息型基金」。例如市場上最受歡迎的安聯收益成長基金 ── AM 穩定月收類股，「配息率」約 7％，許多業務的銷售話術是：「只要半年多的配息，就能抵掉 2％ 至 5％ 的首筆費用，後面配到的都是賺的。」這種說法聽起來誘人，卻存在以下三種誤導：
■ 誤導 1：配息不等於額外獲利
基金的配息可能來自收益，但也可能直接動用本金。當本金被拿來配息，淨值就會下滑，帳面並沒有「額外獲利」。
■ 誤導 2：基金淨值停滯
以安聯基金為例，近五年淨值大多在8.5 美元上下徘徊，即使包含配息再投入的績效，結果並不突出。
■ 誤導 3：人性風險
多數投資人領到配息後不會全數再投資，而是直接花掉一部分，長期下來更不利於資產累積。
因此，配息型商品只適合接近退休、需要穩定現金流的人。
若是以資產成長為目標，大多數投資人應選擇「不配息」的標的，搭配自動再投資，複利效果才能發揮最大威力。
▌陷阱 3：投資型保單的限制與隱藏成本
除了前端費用與配息陷阱之外，投資型保單還有以下限制與其他相關成本，包括：
1. 投資標的轉換：次數有限，超過門檻需支付手續費。
2. 解約費／部分提領：鎖定特定期間如 2 年內解約會額外扣 1％ 至 2％ 的提領或解約費用，需期滿後才無額外解約費用。
3. 投資標的相關費用：若連結標的基金為 ETF，還需額外支付投資標的管理費用。以台灣常見費率來看，國內 ETF 約每月 0.06％，國外 ETF 約 每月 0.1％。
舉例來說：假設透過投資型保單投入台幣 300 萬元購買美國標普 500 指數（S&P500），扣掉保費費用後，實際進入投資帳戶金額為 288 萬元。之後每年仍需支付帳戶管理費，計算方式為「帳戶金額 × 1.2％」，首年單單此項就需額外支付約 3.5 萬元（288 萬 × 1.2％），然而，投資人往往忽略這筆費用。
4. 投資標的經理費內扣：即使透過保單購買共同基金，但共同基金本身的經理費依然存在，且是自動內扣於基金淨值。由於投資人不會收到明細帳單，常常誤以為「沒有被收錢」，事實上，你的投資報酬已經被默默吃掉而不自知。長期下來，這種「看不見的成本」會大幅侵蝕你的資產成長。
財團法人金融消費評議中心曾指出，過去申訴案件中，最常見的爭議原因為業者未充分向消費者說明商品資訊，尤其是投資型商品和衍生性商品。曾有一名 70 多歲的長者在不清楚商品內容的情況下，聽信理專推薦而購買投資型保單，之後因虧損而後悔。
金管會也不斷提醒民眾，投資型保險商品的種類和費用結構多樣，與投資相關的風險需由保戶自行承擔，且無法保證獲利。因此，消費者在投保前應充分了解商品的風險及費用結構，謹慎做出選擇。
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