圖片來源：canva 圖庫
美元的霸權，是美國的特權，也是全世界的問題。如今美元霸權並不穩固，全球經濟與個人財富的遊戲規則勢必全面改寫。
《我們的美元，你們的問題》（Our Dollar, Your Problem）為哈佛大學經濟學教授、前國際貨幣基金組織首席經濟學家肯尼斯．羅格夫（Kenneth Rogoff）的最新著作，一部兼具理性分析與歷史敘事的全球金融與貨幣史述。書名取自 1971 年美元停止兌換黃金後，美國財政部長約翰．康納利對歐洲領袖的名言：「美元是我們的貨幣，卻是你們的問題」。這句話揭示世界經濟秩序中的微妙不平等，並成為羅格夫全書的起點。
羅格夫以冷靜與犀利筆觸，結合多年國際金融研究與政策實務經驗，描繪美元自二戰後崛起、稱霸全球七十年的歷程。他細數歷史上的挑戰者——從蘇聯盧布、日本日圓、歐元，到今日的人民幣——並分析為何這些貨幣無法撼動美元的根基。
例如，戰後日本憑藉出口導向政策迅速崛起，對美國累積大量貿易順差。1985 年《廣場協議》後，日圓大幅升值，進而引發資產泡沫，於 1990 年前後破裂。此後日本陷入長期經濟停滯，被稱為「失落的三十年」，其特徵包括通貨緊縮、低利率、經濟成長乏力與人口高齡化。反觀歐元，自 1999 年 1 月 1 日啟用以來，成為歐洲多國共同採用的單一貨幣，亦是全球最具影響力的美元替代貨幣。
然而，歷經 2008 年金融海嘯、2010 年歐債危機及英國脫歐等事件後，歐元的國際地位與信任度明顯下滑。
▌後美元時代的可能輪廓
羅格夫更進一步聚焦中國，分析人民幣國際化的侷限及美中金融脫鉤的潛在後果，並揭示「後美元時代」的可能輪廓。自 1978 年改革開放以來，中國憑藉低成本勞動力、豐富資源與市場開放，吸引大量外資流入，推動國內生產總值（GDP）持續快速成長。之後透過與美元掛鉤的固定匯率制度維持匯率穩定，進一步強化出口導向型經濟。
2005 年後，貨幣當局逐步推行有管理的浮動匯率機制，參考一籃子貨幣並提高市場化程度。然而，隨著經濟快速擴張，對美貿易順差、地方債務擴大、房地產泡沫及勞動力結構失衡等問題日益顯現，對宏觀經濟穩定與匯率制度的持續性構成嚴峻挑戰。
此外，羅格夫亦正視美元體系對全球經濟的深遠影響：固定匯率制度的陷阱、惡性通膨的衝擊、新興國家在美元主導體系下的脆弱性。他探討加密貨幣與央行數位貨幣（CBDC）等新興替代方案，思考科技與信任能否重塑貨幣的未來。
在書末，羅格夫探討美元霸權是否已至頂點，指出其主導地位正面臨多重挑戰。美國長期累積的國際債務與龐大財政赤字，使其「債務帝國」結構日益脆弱；長期維持低利率雖支撐全球流動性，卻也助長通膨與資產泡沫。隨著通膨壓力上升、聯準會政策中立性受政治干預，以及中國等新興經濟體在全球金融與貿易中的影響力擴大，美元主導的時代似乎正進入高峰後的調整期。羅格夫並非宣稱美元霸權即將終結，而是警示：若美國無法維持其制度優勢、財政紀律與中央銀行獨立性，全球貨幣秩序可能逐步邁向多極化。
▌貨幣的用途不單只是「價值交換」
總結而言，《我們的美元，你們的問題》不只是一本經濟學專著，更是反映全球命運的一面鏡子。
羅格夫提醒我們，貨幣除了作為價值交換的工具外，更是權力、制度與信任的象徵。美元的發展，是一部關於人類如何建立信任、又如何被信任所束縛的現代史。讀畢此書，我們將更深刻理解：在以美元為軸心運轉的世界中，沒有人能真正置身其外——是的，他們的美元，的確是我們共同的問題。
►購買連結：五車商城．MOMO
►延伸閱讀：《解構美中冷戰》：台灣如何在大國角力中穩住戰略地位
►延伸閱讀：晶片即國力：以科技史觀解析《晶片戰爭》裡的全球地緣政治
.webp)
