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近年來,股票市場掀起了一股投資大盤指數類型ETF的風潮。眾多投資達人和媒體積極分享ETF的優勢,強調其高度分散風險和追蹤整體大盤的報酬率,使投資者更輕鬆地實現投資目標。
實際上如果想要追求更卓越的投資報酬率,過度分散風險的ETF可能並非最理想之選。高度分散風險意味著投資者可能錯失超額報酬的機會。儘管「投資個股」常被視為高風險操作,缺乏對公司的深入了解,甚至無計劃地執行停利損操作都可能導致巨額虧損。
本文將介紹暖神凱哥在法人圈實戰超過20年,濃縮出這段時間學到的選股的精華經驗與知識,協助投資者建立正確的投資思維。讓我們從《國家級基金操盤手選股教戰手冊》一書,深入學習凱哥的交易智慧吧!
好公司,真的就會有好股價嗎?
在基本面分析當中,你評估一間公司的好壞其實是很難建立一個準確的標準。舉例來說像是近年來被稱之為護國神山的台積電(2330),這是一間好公司,對吧?那臺灣市值前50大的公司應該也都算是不錯的公司,而實際上可能確實是如此,但問題在於:好公司真的會有好股價嗎?
一切要從你怎麼定義好公司說起,在本書裡面凱哥認為「股價」並不是評估一間公司是否為好公司的關鍵標準,反而是產業地位,或者是否規規矩矩去經營自己的本業。這才是好公司比較明確的定義。
好公司股價也可能大跌,這並不代表它的本質已經變質了!你更加應該關注「公司高層」或者是「大股東」的動向,在本書當中凱哥以台積電(2330)作為例子,先前2022年全球股市重挫大跌,連台積電這種龍頭好公司股價也大幅下挫。而這時候台積電總裁魏哲家卻在2022年10月宣布質押設定名下的台積電1,600張,並且在10、11月各買進200張持股,這顯示著總裁樂觀看待自己公司未來發展,而總裁絕對對於自身的公司足夠了解。
因此,可以從公司面對股價重挫時,「大咖」的表現來推斷未來的基本面展望,這可以有效增加投資的信心,以及未來潛在的報酬率。
股價做夢過大,破滅將造就套牢風險
凱哥在本書當中提到,美中晶片大戰持續的狀況下,台積電身為全球半導體龍頭的地位更加穩固,同時也因為台積電的強大,臺灣半導體整體的能力都相當不錯,相關的供應鏈也形成「台積電大聯盟」來搶奪商機與吸引市場目光。
不過有些個股其實是魚目混珠,透過一些消息面與新聞來勾勒出股價的作夢空間,當今天市場熱度夠高的時候,小道消息都可能成為上漲的動能,不過實際上很多都只是「想像」而非獲得證實。
舉例來說,像是凱哥提到某間半導體設備廠有著多次的「前科」,也就是其實自己只是送樣到台積電,根本還沒有取得任何的訂單。但是市場的投資者、媒體可能就開始添油加醋來增加想像空間,甚至開始有人在計算一台設備可以有多少的EPS,今年獲利會有什麼成長空間等,整個作夢的情緒大幅增溫,結果也讓股價大幅飆漲。
但是事後回過頭來看,股價高檔築頂後開始下殺,甚至崩跌超過50%,這是為什麼?因為市場早就已經被樂觀情緒蒙蔽,其實這間公司或許根本沒有任何訂單,一切都靠「想像」來支撐,如果像市場說的這麼好,股價怎麼會這樣表現呢?所以最終因為過度樂觀,聽信假消息入場的投資者都將面臨套牢風險。
投資市場上常見的隱藏地雷
地雷股,相信是投資者心中永遠的噩夢!很多時候都是受到大量的媒體資訊、投顧老師引導而入場投資,尤其是在市場環境當中都逼迫、鼓勵投顧老師以偏向於追高的方式來掀起情緒,也因此很多時候買進一檔強勢的個股如果沒有多方查證,就會有踩到地雷股的風險。
凱哥在書籍內舉例說道,這幾年有一檔相當知名的地雷股票:康友-KY。這間公司小路印象非常深刻,當時還有一個熱門的順口溜:「今天買康友,明天變街友」。而這間公司後續出現財報暴雷才引發一連串無量跌停下殺,最終退市的慘烈表現。
其實投資者在研究、投資一間公司的時候,大多數人是不夠細心的,無法有效地去辨識出潛力股與地雷股的樣貌。凱哥提到要追蹤一家公司的基本面優劣,其實真的沒有那麼困難。最簡單的方式就是去找到上、下游的關聯廠商,就可以觀察到公司所宣稱未來的大利多到底是真材實料,還是灌水虛增。
像是這次的康友事件,就是一個典型的公司派極力唱多未來成長,卻留下經營者一堆爛帳的案例,這也造就市場投資者對於生技股的投資氣氛與信心大幅下滑。
相較於臺灣的半導體產業,凱哥認為半導體在臺灣的供應鏈相對完整,所以投資者可以輕鬆透過上、下游的廠商關係來查詢營運的狀況,很容易可以拆穿公司的展望是真實還是虛報,也讓半導體成為臺灣本土法人與外資、投資者最熱愛的一個投資板塊,畢竟資訊相當透明且易查。
從經驗中累積:法人操盤經驗值得效仿
暖神凱哥擁有大量的實戰經驗,從本書當中,我看到身為一個專業的投資者如何利用大戶、公司派的真金白銀籌碼變化,來評估未來的市場展望,提供投資者一個相對明確的觀察指引。也分享了當熱門題材發酵時很容易出現魚目混珠的個股飆漲,導致投資人跟風的交易風險,這些都是實戰上投資者真的會面臨到的困局。書籍內的分享相當精彩,也讓我深刻體悟到法人操盤手的細心與邏輯思路。我認為對於一個投資新手來說,本書將能夠提高投資能力,識別市場更多的交易風險以及技巧。