圖片來源：canva圖庫
0050 做為台灣代表性的ETF，目前的股東人數已經突破 64 萬人。但你知道有另外一檔ETF，只用一半的錢就輕鬆超越 0050 嗎？當然，那就是本書的主角00631L。
首先，我們假設每個月定期定額1萬元，投資0050。從2015年開始，到2021年為止，總共七個完整的年度。結果如下表1所示。
我們可以看到，每個月投入1萬元，總投入本金為84萬（總共84個月）。最終投資組合的市值為168萬。扣掉本金84萬，獲利84萬。過去七年，你每個月用1萬元定期定額0050，最終你的獲利為84萬。等於投入本金翻倍了，看起來是相當不錯的報酬。
但為什麼大仁會說有更好的選擇呢？
因為有另一檔ETF同樣定期定額，卻只用「一半的錢」就把0050打趴在地。這檔ETF就是0050的兩倍槓桿型態，50正2（00631L）。
讓我們直接進入重點。上面投資0050，是用每個月定期定額1萬元。我們不要用1萬元，這樣太欺負人，我們只用「一半的錢」就好。也就是每個月定期定額五千元。同樣從2015年開始到2021年為止，結果如下表2所示。我們可以看到，每個月投入五千元，總投入本金為42萬（總共84個月）。最終投資組合的市值為183萬，扣掉本金42萬，獲利41萬。
過去七年，每個月用五千元，定期定額 0050正2。最終獲利為141萬，是本金的三倍多。
看到這邊你可能很驚訝：0050每個月投入1萬元，拿出更多的資金，最後只賺到84萬。而 50正2 每個月只用一半的資金，最後卻賺到141萬。這到底是怎麼回事？
▲ 左：每月投資1萬元0050 的結果。右：每月投資5000元 50正2 的結果
▲ 只用一半錢投資 50正2，獲利遠超0050（2015.1.05 ∼ 2021.12.31）
▌ 從「曝險」的角度思考投資
在談0050跟 50正2 之前，我們要先來討論「曝險比例」。以一百萬本金為例，放到投資的部位越高，你的曝險比例就越高。一般的投資者有一百萬的資金，不太可能全部投入股市。或多或少會保留一些資金，預防萬一有什麼風險發生要急用。
所以，正常人的曝險比例不會達到100％，比較有可能的是80％之類的（拿80萬去投資，手上留20萬現金）。
▲ 投資部位越高，曝險越高
為什麼大仁要跟你談曝險？因為曝險比例最高不是100％，而是看你開啟多少的槓桿，你的曝險就能夠多大。舉例來說，如果我開啟五倍的槓桿，那我的曝險就會變成500％（拿100萬的本金，去做500萬的交易）。
槓桿是一種放大器，能夠放大優點，也能放大缺點。當你開五倍槓桿，報酬率10％，你就等於賺到本金的50％。這也是台灣大多數人為什麼靠買房才賺到錢的原因，因為這是他們少數願意開啟槓桿的時刻（很諷刺對吧，大家都說別槓桿，結果卻是靠買房開五倍槓桿才賺到錢）。
那這跟投資0050還有 50正2 有什麼關係呢？有的。當我們在討論投資的時候，也得從曝險的比例來思考才行。
▌ 50 萬投資 50正2 和100萬投資0050曝險相同，但風險較低
讓我們同樣用一百萬的本金來看。如果你將一百萬全部拿去投資0050，你的曝險比例就是100％。正常人最多就是做到100％曝險，不會再往上增加了。但是 50正2 不一樣。它是利用期貨達到兩倍槓桿的ETF，也就是說，它的曝險最高可以達到200％。
如果你拿100萬去投資 50正2，你的曝險比例就是200％曝險（用100萬，去做200萬的投資）。
談到這邊，可能會有人提出質疑：「你看，開槓桿很危險吧，把曝險拉到200％，等於承受兩倍的風險耶。」對，沒錯。槓桿是放大器，會放大獲利，也會放大虧損。把100萬「全部拿去投資」50正2，你的曝險就會變成200％。雖然獲利可能是兩倍，但同樣虧損也會是兩倍。
但是，沒有人叫你要把全部資金拿去投資啊。你可以投資一半就好嘛。如果你拿50萬出來投資 50正2，這個時候你的曝險比例是多少？答案是：曝險100％。也就是說，
你拿100萬去投資0050的曝險。跟我拿50萬去投資 50正2 的曝險。兩者是相同的。
▲ 用100萬投資0050，跟用50萬投資 50正2 的曝險是相同的100%
▌ 正確的使用槓桿其實是「降低風險」
你以為開槓桿是提高風險？錯了，正確的使用槓桿，反而是降低風險。
正確的槓桿，反而降低風險來，我來告訴你什麼叫做正確的槓桿。你現在有一百萬的本金，叫你全部拿去投資0050，你敢嗎？不，很大的可能性你不敢。因為你的認知不足，你會害怕股市明天下跌了怎麼辦。要是全部資金都放在投資組合裡面，很多人會睡不著覺。
有沒有可以投資一百萬，卻又可以安心睡覺的方法？有。來，投資五十萬的 50正2。表面上看起來投資金額是五十萬，但因為開兩倍槓桿，曝險是100％。
漲的時候，因為兩倍槓桿，賺兩倍；跌的時候，因為兩倍槓桿，跌兩倍。
舉例來說：一百萬的0050 漲10％，賺到10萬。五十萬的 50正2 就會漲20％，賺到十萬；一百萬的0050跌10％，損失10萬。五十萬的 50正2 就會跌20％，損失10萬。
▲ 用一半的錢投 50正2 就可以達到投資0050的效果
以上僅為舉例說明，實際上不會這麼精準貼合，會有一定程度的誤差。透過上面的例子，你會發現利用槓桿，只需要用50％的本金，就能達到100％的曝險。
▲ 投資 50正2，還能擁有一半的現金在手上，增加許多安心感
投資最害怕的就是看到股市下跌時，你無能為力。當你拿一百萬投資0050，遇到股市下跌你會整顆心無法平靜。如果，這時你發現自己手上還有五十萬的流動現金，這種安心感是非常重要的。雖然漲幅跟跌幅可能會差不多（都是100％曝險）。
但手上多出現金的安全感，無可替代。當你有足夠的安全感時，就不會做出傷害自己投資組合的選擇。例如，低點嚇到全部賣出去，然後從此不敢買回來。這就是大仁說的，正確的開槓桿，反而可以降低投資風險。
只要你透過槓桿，讓手上的錢變多，人就能安心。只要安心，就不會因為衝動而毀掉自己長期的投資目標。
▌ 開槓桿，跟開爆槓桿，是兩回事
為什麼其他人都說開槓桿很危險，就大仁跟你說開槓桿反而安全（正確使用槓桿為前提下）？因為那些人都是用以偏概全的方式跟你講槓桿。拿五六七八九十倍，甚至百倍的槓桿，然後最後虧損的案例來跟你說槓桿很可怕。卻避而不談，槓桿不一定要開那麼高的倍數。
你的人生難道只有「不開槓桿」和「開十倍槓桿」兩種黑與白的極端的方式嗎，不能有一點點灰色存在嗎？誰說槓桿一定要開到五六七八倍，我能不能開個1.2 倍（120％曝險）的槓桿就好？我能不能開個1.5 倍（150％曝險）的槓桿就好？
可以啊，沒有人規定開槓桿就一定得開到爆，開十倍，開一百倍。投資選擇沒有那麼極端。以上面為例：你有一百萬本金，拿五十萬去投資 50正2，另外五十萬現金拿去定存。這時你的總曝險就變成150％（一百萬股票曝險+五十萬定存曝險），你的槓桿比例是1.5倍槓桿。你認為是投資一百萬的0050比較好。還是投資五十萬的 50正2，然後手上多出五十萬的現金比較好。這點，你自己思考一下便會有答案。
最後，同樣重點整理：
一、回測結果顯示：用一半資金定期定額 50正2，輕鬆超越0050（警語：過去歷史不代表未來）。
二、投資的時候，一定要從曝險比例的角度去思考。
三、使用槓桿，能幫助你維持曝險比例，同時增加手上現金。
四、開自己能夠承擔的槓桿跟開爆槓桿，這是兩回事，別扯在一塊。
五、正確的使用槓桿，反而可以降低投資風險，讓人更安心投資。
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